中国铝产业月度景气指数报告

2022年

中国有色金属工业协会

份，中国铝冶炼产业景气指数为58.8，较上月回落0.9个点，处于“正常”区间上部；先行合成指数为87.3，较上月上升2.2个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见表1。

表1近13个月中国铝冶炼产业景气指数

1．景气指数莫明其妙 无所适从正常区间内小幅回落

份，中国铝冶炼产业景气指数回落0.9个点至58.8，仍处于“正常”区间中上部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

图1中国铝冶炼产业景气指数趋势图

由中国铝冶炼产业景气信号灯（见表2）可见， 份，扪心 萌生构成产业景气指数的10个指标中，LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额、发电量、主营业务收入和铝材出口总量等6项指标均处于“正常”区间；商品房销售面积、电解铝产量和氧化铝产量等3项指标均处于“偏冷”区间；利润总额指标处于“偏热”区间。

表2中国铝冶炼产业景气信号灯

2．先行合成指数小幅上升

份，先行合成指数为87.3，较上月上升2.2个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图2。构成先行合成指数的5项指标中，经季节调整后，环比均上升，LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积和发电量分别上升6.2%、1.0%、0.4%、0.9%、0.8%。同比4升1降，LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额和发电量分别上升56.0%、10.7%、16.3%、4.0%，商品房销售面积下降11.1%。

图2中国铝冶炼产业合成指数曲线

3．行业运行特点及形势分析

份铝冶炼行业景气度总体仍处正常区间上部，运行特点具体表现为：

一是多重因素使得铝价下行。受疫情影响，产业链生产销售等经营活动依旧未能完全恢复正常， 铝价呈持续性下跌态势。 份，沪铝主力价格维持残忍 人之常情20380至20420元/吨间波动，月均价20400元/吨，较 份均价22741元/吨下降10.2%；2022年1— 沪铝主力合约价格走势情况见图3。名人 胜景多重因素压力下，其中包括电解铝产量回升，下游部分铝加工企业开工率下滑，需求端走弱，铝社会库存有所回升，铝价持续下跌。

图3 2022年1— 沪铝主力合约价格走势情况

二是月度产量同比上升，电解铝和氧化铝产量均保持平稳。疫情得到控制后部分企业陆续复工复产，从复产区域来看，主要集中办法 举措内蒙古、广西、云南等地。 份电解铝产量为329.8万吨，同比增加1.47%，日均产量10.99万吨，环比增长0.3万吨，同比增长0.16万吨。截至 底，全国电解铝运行产能达4048万吨，国内建成有效产能规模4417万吨，全国电解铝开工率约为91.6%。 氧化铝产量为682.0万吨，同比增长4.6%，日均产量22.73万吨，环比增长0.6万吨，同比增长2.41万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图4。

图4铝冶炼产品月度日均产量

三是国内铝消费表现不及预期。受疫情影响下游消费持续受到抑制，其中主要抑制因素包括运输受阻、下游开工率降低等。预计疫情缓解后，下游前期被抑制的需求将会得到部分释放。从铝消费的主要领域看，房地产方面， 份全国房地产开发投资11390亿元，同比下降14.1%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降43.4%；房屋新开工面积下降33.4%；房屋竣工面积下降34.4%。汽车方面， 份汽车产销呈现明显下降。当月产、销量均科学 迷惘120万辆左右，为近十年以来同期月度新低；乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。相比较而言，新能源汽车虽也受到疫情影响，但依然高于上年同期水平，总体表现较好。另外， 份汽车出口同比略有回落。 份全国铝材产量520.0万吨，同比下降7.0%。其中，山东铝材产量同比下降0.16%，河南和广东铝材产量分别同比增长6.51%和8.92%。 铝合金产量94.8万吨，同比下降1.7%。

四是铝材出口保持强劲增长，但出口量出现明显下滑。由于国内铝土矿禀赋不佳以及进出口关税政策的限制，铝资源及电解铝国际贸易维持净进口。铝土矿方面， 份中国进口铝矿砂及其精矿1113万吨，同比增长27.1%；铝材方面，继续保持以国内循环为主、国际国内互促双循环的发展格局。 份未锻轧铝及铝材出口量达到59.67万吨，同比去年 份增长36.5%，未锻轧铝及铝材进口量为17.52万吨，同比下降37.7%。

综上所述，年富力强 年轻力壮国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，我们预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续跌宕放诞 跌宕放诞“正常”区间运行。（作者：王浩）